钛及钛合金产品专业级出产制作商： 公司板材、管材、线材等产品，大范围的应用于化工、消费电子、 3D 打印、医疗器械等范畴。公司是国家级专精特新 “小伟人” 企业、高新技能企业，具有省级企业技能中心、江苏省钛及钛合金新材料工程技能研究中心、江苏省研究生工作站，到 2024 年 12 月 31 日已获得专利 51 项，其间发明专利 14 项。 2022-2024 年，公司经营收入别离为 3.83 亿元、 10.35 亿元、 8.01 亿元， 归母净利润别离为 0.7 亿元、 1.7 亿元、 1.72 亿元， 2024 年线%，成为中心收入来历。到 2025 年 6 月 30 日，公司操控股权的人江苏天工出资办理有限公司持股票份额为 67.63%，股权结构会集且安稳。

　　钛工业高端全球化引领未来方向： 钛及钛合金凭仗耐高温、耐腐蚀等优异功能，大范围的应用于化工（ 2023 年需求占比 51.23%）、航空航天、消费电子、 3D 打印、生物医疗等范畴。近年来，全球钛质料出产受疫情等要素搅扰，我国钛材职业凭仗活跃有用的应对办法完成逆势增加， 2015-2023 年钛加工材产值从 4.86 万吨增至 15.91 万吨、销量从 4.37 万吨增至 14.84 万吨，年均复合增加率别离达 15.97%和 16.51%，但职业出现出口以低端钛材为主、进口以高端钛材为主的格式，因为高端钛材出产依靠优质金红石钛矿且我国资源匮乏，职业企业正经过战略联盟、出资并购等方法掌控上游资源，并凭借 “一带一路”推动全球化布局，以保证供应链安全、提高世界竞赛力。

　　1) 产品立异扎根消费电子范畴，工艺立异赋能推优质高效出产。 公司以消费电子为中心进行产品立异，主力线材功能优于国内外同行，并拓宽至增材制作、航空航天等范畴的立异产品；一起在工艺上完成多项打破，把握钛及钛合金纯净化熔炼、大盘重线 钛合金制备、 Ti-4Al-22V 丝材出产及 TRIP 效应低温固溶增塑等中心技能，全方位提高出产功率与产品质量。

　　2) 全流程出产一体化，助力出产安稳高效。 公司构建了从海绵钛到制品的全流程钛材出产系统，在消费电子等范畴构筑壁垒。

　　3) 募资状况概览：布局战略可持续发展。 这次征集资金中， 3.6 亿元将用于年产 3000 吨高端钛及钛合金棒、丝材出产线建设项目。

　　盈余猜测与出资评级： 咱们估计天工股份 2025-2027 年营收到达6.31/9.75/12.73 亿元，估计归母净利润别离为 1.40/2.18/2.84 亿元，按2026年3月16日收盘价，对应2025-2027年PE别离为105.28/67.61/52.01倍。公司作为职业界增速快、立异力强的优质企业，将深度获益消费电子职业的钛材应用率提高，咱们初次掩盖，给予“增持”评级。

　　危险提示： 严重客户依靠及被代替的危险、原材料价格动摇的危险、产能过剩、商场之间的竞赛加重的危险、征集资金出资项目施行危险、产品应用危险等